El Banco Central (BC) dio a conocer la semana pasada los resultados preliminares de las principales variables macroeconómicas durante el año 2013. La tasa de inflación terminó en 3.88%, prácticamente similar a la de 3.91% del año 2012. La tasa de desempleo ampliada cerró en octubre del 2013 en 15.0%, ligeramente inferior al 15.1% de en el 2012. La abierta, que incluye sólo a los desempleados que en las últimas cuatro semanas han hecho diligencias para buscar trabajo, se mantuvo en 7.0%.
El déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos terminó en US$2,724 millones, inferior a los US$3,973.3 millones del año 2012. Como porcentaje del PIB, se redujo de 6.7% en el 2012 a 4.5% en el 2013. Las exportaciones nacionales aumentaron en 10%, debido al aumento de 559.9% y 139.5% en las exportaciones de oro y plata, respectivamente. El resto de las exportaciones nacionales cayó en 17.1%. Por su parte, las importaciones nacionales de bienes cayeron en 7.0%. Los ingresos por inversión extranjera directa (IED) bajaron de US$3,142.4 millones en el 2012 a US$2,078.6 millones en el 2013, debido en gran parte a la caída de la IED en el sector minería (-US$953.4) dado que Barrick-Goldcorp había prácticamente completado su inversión en Pueblo Viejo en el 2012. Debe resaltarse que la cifra de ingreso de IED del 2012, dada por el BC inicialmente, fue de US$3,610 millones, luego fue ajustada a US$3,472.4 millones y ahora a US$3,142.4 millones.
Las reservas internacionales netas del BC aumentaron de US$3,209.8 millones a final de diciembre del 2012 a US$4,386.5 millones a final de diciembre de 2013. Mientras las reservas internacionales netas a final de 2012 permitían cubrir 2.58 meses de importaciones nacionales de bienes, a final de 2013 permitían cubrir 3.79 meses, para un aumento de 47%.
El peso dominicano se depreció en 5.6%, una de las devaluaciones más bajas de toda la región (Brasil 12.8%, Uruguay 9.4%, Perú 8.9%, Chile 8.6% y Colombia 8.2%). Debe resaltarse que al 28 de agosto del 2013, el peso dominicano se había depreciado en 6.61% cuando la tasa de cambio promedio de venta ascendió a RD$43.10. Esa tendencia apuntaba a una tasa de cambio cercana a RD$44.00 a final del 2013. El BC decidió utilizar reservas para apreciar el peso, llevándolo a final del año a RD$42.79. El aumento de las reservas en el 2013 habría sido mucho mayor, si el BC hubiese seguido las políticas cambiarias de países como Perú y Chile de permitir una devaluación cercana al 8%-9%.
La información que más impacto ha producido en la opinión pública ha sido el crecimiento de 7.2% en el PIB del último trimestre del 2013, lo que llevó a que la economía dominicana, según el BC, mostrara un crecimiento del PIB real de 4.1%, a pesar del enorme ajuste fiscal que ejecutó el Gobierno Central durante el 2013. Mientras en el 2012, con un déficit del Gobierno Central de 6.6% del PIB, la economía creció 3.9%, en el 2013, con una déficit fiscal de 2.8%, la economía creció 4.1%. Por eso es que para muchos la cifra dada a conocer por el BC ha causado sorpresa.
El problema ha sido que los analistas basaron sus estimaciones de crecimiento en el comportamiento que habían estado exhibiendo las ventas totales de los sectores de nuestra economía que registra la Dirección General de Impuestos Internos (DGII). Aparentemente, en el caso de la República Dominicana, esos datos no sirven para determinar cómo anda nuestra economía. En los gráficos que acompañan a este artículo, se advierte claramente el porqué los analistas quedaron gratamente sorprendidos con las cifras de crecimiento del BC. Mientras las ventas nominales de todos los sectores mostraron un crecimiento a noviembre del 2013 de 3.73%, 4.2 veces más bajo que el exhibido en el 2012, el PIB real en el 2013 creció 4.1%, más rápido que el 3.9% registrado en el 2012. Si se deja fuera al sector minería, el cual mostró un boom espectacular debido al impacto de las exportaciones de oro y plata de PVDC, y deflactamos las ventas nominales del 2012 y el 2013 que registra la DGII por el índice de precios al consumidor, se tiene que las ventas reales en el 2013 cayeron en 2.86%. A pesar de eso, el PIB real, excluyendo al sector minería, creció en 3.36%. En el 2012, las ventas reales crecieron 11.45% y el PIB real en 3.74%, excluyendo en ambos casos al sector minería. De ahí la sorpresa. Resalta mucho que a pesar de la caída de 27.7% que la DGII registra en las ventas nominales del sector construcción, el BC estimó que el PIB real del sector construcción creció en un robusto 7.3% en el 2013.
Una posible explicación es que los datos de ventas que registra la DGII no son completos. De ser así, el BCRD debería pasarle a la DGII sus informaciones, pues de esa manera estaría contribuyendo a que el equipo fiscal del Gobierno pueda exhibir un mejor desempeño en las recaudaciones.
