PIBnocho

El Banco Central (BC) ha informado que en los primeros nueve meses del 2011, el producto interno bruto (PIB) real creció en 4.2%. Hace unos…

“PIBnocho”

El Banco Central (BC) ha informado que en los primeros nueve meses del 2011, el producto interno bruto (PIB) real creció en 4.2%. Hace unos días, su gobernador pronosticó que para el año completo, terminará creciendo en

El Banco Central (BC) ha informado que en los primeros nueve meses del 2011, el producto interno bruto (PIB) real creció en 4.2%. Hace unos días, su gobernador pronosticó que para el año completo, terminará creciendo en 4.5%.

Por curiosidad entré al portal de la Dirección General de Impuestos Internos (DGII) para observar el comportamiento de las ventas de diferentes sectores de la economía y contrastar ese resultado con el dato de crecimiento del PIB de cada sector reportado por el BC.

Comencemos con el sector Construcción. El BC señala que el PIB real de este sector creció 1.5% en los primeros nueve meses del 2011, un resultado sorprendente, pues durante todo el año hemos escuchado a los principales conocedores del sector informar de la fuerte caída que ha sufrido en el 2011.

Cuando entramos al portal de la DGII vemos que las ventas de la industria de la construcción cayeron de RD$66,915 millones en enero-octubre del 2010 a RD$59,231 millones en el mismo período este año, para una caída nominal de 11.5%. La caída, en términos reales, es mucho mayor, pues durante los primeros 10 meses del 2011, el propio BC ha estimado que los precios de las viviendas han aumentado en 14%, debido en gran parte al aumento de los precios de los insumos de la construcción (varilla 33.4%, cemento 7.2%, y pintura 7%) y al aumento en las tasas de interés para los préstamos hipotecarios (25.4%). En consecuencia, las ventas reales de la industria de la construcción cayeron a RD$51,957 millones (59,231/1.14), para una disminución real de 22.4% con relación al mismo período en el 2010. ¿Cómo puede llegar el BC a la conclusión de que el sector Construcción creció 1.5% en enero-septiembre del 2011, cuando a partir de las informaciones de la DGII y del propio BC se tiene que las ventas reales del sector cayeron en 22.4% en enero-octubre del 2011? Alguien podría señalar que el crecimiento se debió a que el Gobierno construyó más en el 2011 que en el 2010. Pero el propio BC afirma que la inversión del Gobierno en construcción cayó en 21% en los primeros nueve meses del 2011. Por tanto, se desconoce cómo el BC llega a un resultado de crecimiento de la construcción de 1.5% cuando el Gobierno construyó 21% menos y los indicadores de la construcción privada muestran una caída real del 22.4%.

Sigamos con el Comercio. Según el BC, el PIB real del sector Comercio aumentó en 3.7% en enero-septiembre del 2011. Las informaciones de la DGII muestran que las ventas totales del comercio de combustibles, de enero-octubre del 2011 al mismo período en el 2010, aumentaron de RD$166,255 millones a RD$189,587 millones, para un aumento nominal de 14%. Sin embargo, el precio promedio de los combustibles aumentó en 31.7%. Para determinar el crecimiento de las ventas en términos reales, hay que dividir los RD$189,587 millones por 1.317, lo que arroja un valor real de RD$143,954 millones. Cuando comparamos este último resultado con las ventas de RD$166,255 millones de enero-octubre del 2010, se tiene que las ventas reales del comercio de combustibles cayeron en 13.4% en los primeros diez meses del 2011.

En el caso de las ventas del comercio de vehículos, la DGII reporta que en los primeros 10 meses del 2011, cayeron de RD$68,983 millones en ese período en el 2010 a RD$65,332 millones, para una caída de 5.3%. Sin embargo, el precio promedio de los vehículos aumentó en 3.5% durante los primeros 10 meses del 2011. En consecuencia, la caída de las ventas reales del comercio de vehículos fue de 9%. Este resultado es compatible con la información de Acofave que revela que las ventas de vehículos nuevos cayeron de 20,763 unidades en el 2010 a 18,897 en el 2011.

Las ventas de otros comercios, según la DGII, bajaron de RD$347,822 millones en los primeros 10 meses del 2010 a RD$337,208 millones en enero-octubre del 2011, para una caída de 3.1% en términos nominales. Pero los precios promedio ponderado de los bienes (alimentos, bebidas, prendas de vestir y calzados) que venden los otros comercios subieron, según el BC, en 7.7%. En términos reales, ajustando por el aumento en los precios de estos bienes, las ventas de otros comercios cayeron en 10%.

¿Cómo es posible, entonces, que si las ventas en términos reales de los comercios de combustibles, vehículos y los demás bienes cayeron en 13.4%, 9% y 10%, respectivamente, en los primeros 10 meses del 2011, el Banco Central sostenga que el PIB real del sector Comercio subió en 3.7%?

El BC afirma también que el PIB real del sector Turismo (Hoteles, Bares y Restaurantes) subió en 3.7%. Sin embargo, la DGII registra que las ventas nominales de los hoteles, bares y restaurantes descendieron de RD$56,188 millones en los primeros 10 meses del 2010 a RD$52,682 millones en el mismo período del 2011, para una caída de 6.2%. Pero es el mismo BC que ha calculado que los precios de los hoteles, bares y restaurantes han subido en 3% en ese período. Por tanto, en términos reales, la caída de las ventas de este sector ha sido de 9%. ¿Cómo puede, entonces, explicar el BC que el PIB real de este sector creció en 3.7% cuando con los datos de la DGII y del BC se tiene que las ventas reales del mismo cayeron en 9%?

También tenemos diferencias en el caso del sector de Intermediación Financiera y Seguros. Según el BC, el PIB real de este sector creció en 3.9%. Sin embargo, cuando tomamos un indicador muy aproximado del PIB del sector financiero, como es la suma de los salarios pagados más las utilidades registradas por todas las empresas del sector financiero en el período enero-noviembre del 2011 (RD$38,493.4 millones) y los comparamos con los del mismo período del 2010 (RD$35,405.8 millones), tenemos que en términos reales, ajustando por la inflación promedio de los 11 meses del 2011 (8.53%), el crecimiento fue de sólo 0.18%, 22 veces menos que el crecimiento asignado a este sector por el BC.

Seguimos. El BC sostiene que el PIB real del sector Transporte y Almacenamiento creció en 4.2% en el período enero-septiembre del 2011.

Cuando entramos al portal de la DGII, nos encontramos con que las ventas de ese sector cayeron, en términos nominales, de RD$50,676 millones en enero-octubre del 2010 a RD$49,677 millones en el mismo período del 2011, para una caída de 2%. El BC, por su parte, nos informa que los precios del sector de transporte durante los primeros 10 meses del 2011 subieron 14.9%. Las ventas reales del sector transporte y almacenamiento en enero-octubre del 2011, por tanto, ascendieron a RD$43,235 millones (RD$49,677/1.149), para una caída de 14.7%. ¿Cómo puede, entonces, afirmar el BC que el PIB real del sector Transporte y Almacenamiento creció en 4.2% cuando según la DGII y el BC, las ventas reales de este sector cayeron en 14.7% en enero-octubre del 2011?
El BC afirma también que el PIB real del sector de Alquiler de Viviendas subió en 3.2%. Sin embargo, la DGII registra que los ingresos por alquiler de viviendas descendieron de RD$25,934 millones en los primeros 10 meses del 2010 a RD$22,179 millones en el mismo período del 2011, para una caída de 14.5%. El BC que ha calculado que los precios de las viviendas han subido en 14% en ese período. Si asumimos que los alquileres han subido la cuarta parte del aumento en el precio promedio de las viviendas (3.5%), tendríamos que, en términos reales, la caída de los ingresos por alquiler de vivienda ha sido de 17.4%.

¿Cómo puede, entonces, decir el BC que el PIB real de este sector creció en 3.2% cuando con los datos de la DGII y del BC se tiene que las ventas reales del mismo cayeron en 17.4%?

Continuamos. El BC sostiene que el PIB real del sector Otros Servicios creció en 5.6% en el período enero-septiembre del 2011. Cuando entramos al portal de la DGII, nos encontramos con que las ventas de ese sector cayeron, en términos nominales, de RD$73,949 millones en enero-octubre del 2010 a RD$69,529 millones en el mismo período del 2011, para una caída de 6%. El BC, por su parte, nos informa que los precios del sector “otros servicios” durante los primeros 10 meses del 2011 subieron 4.7%. Las ventas reales del sector Otros Servicios en enero-octubre del 2011, por tanto, ascendieron a RD$66,408 millones (RD$69,529/1.047), para una caída de 9%. ¿Cómo puede entonces explicar el BC que el PIB real del sector Otros Servicios creció en 5.6% cuando según la DGII y el BC, las ventas reales de este sector cayeron en 9% en enero-octubre del 2011?

Finalmente, el BC sostiene que el PIB real del sector de Manufactura Local creció en 5.7%. Afirma, por ejemplo, que la fabricación de productos lácteos aumentó en términos reales en 12.0%. Sin embargo, según la DGII, las ventas de la industria de productos lácteos de enero a octubre del 2011 apenas aumentaron en 0.3%. ¿Descendieron los precios de la leche y los quesos en 10.4% en el 2011? Sólo así con un aumento de la producción de 12.0% como sostiene el BC, las ventas podrían aumentar en el 0.3% que registra la DGII.

Otro subsector extraño es el de la varilla. El BC afirma que la producción de varilla aumentó en 30.9%. Pero también afirma que el precio de venta de la varilla subió en 33.4%. Las ventas de varillas debieron haber subido en casi 75%. Según la DGII, sin embargo, las ventas de la industria de Hierro y Acero subieron en 33.6% en términos nominales. Si descontamos el aumento de precios, el sector no creció en términos reales. ¡Pero el BC dice que creció 30.9%! Quizás las empresas produjeron para aumentar sus inventarios.

Lo dejo aquí. Me duele la cabeza de tantos números. Creo que debería organizarse un foro en Funglode para que el BC y la DGII diluciden sus diferencias de lectura del comportamiento de la economía. Mientras tanto, tendremos que seguir con los datos del PIBnocho.

Los artículos de Andy Dauhajre en elCaribe pueden ser leídos en www.miprd.org/andy

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El Banco Central (BC) ha informado que en los primeros nueve meses del 2011, el producto interno bruto (PIB) real creció en 4.2%. Hace unos días, su gobernador pronosticó que para el año completo, terminará creciendo en 4.5%.Por curiosidad entré al portal de la Dirección General de Impuestos Internos (DGII) para observar el comportamiento de las ventas de diferentes sectores de la economía y contrastar ese resultado con el dato de crecimiento del PIB de cada sector reportado por el BC.

Comencemos con el sector Construcción. El BC señala que el PIB real de este sector creció 1.5% en los primeros nueve meses del 2011, un resultado sorprendente, pues durante todo el año hemos escuchado a los principales conocedores del sector informar de la fuerte caída que ha sufrido en el 2011.

Cuando entramos al portal de la DGII vemos que las ventas de la industria de la construcción cayeron de RD$66,915 millones en enero-octubre del 2010 a RD$59,231 millones en el mismo período este año, para una caída nominal de 11.5%. La caída, en términos reales, es mucho mayor, pues durante los primeros 10 meses del 2011, el propio BC ha estimado que los precios de las viviendas han aumentado en 14%, debido en gran parte al aumento de los precios de los insumos de la construcción (varilla 33.4%, cemento 7.2%, y pintura 7%) y al aumento en las tasas de interés para los préstamos hipotecarios (25.4%). En consecuencia, las ventas reales de la industria de la construcción cayeron a RD$51,957 millones (59,231/1.14), para una disminución real de 22.4% con relación al mismo período en el 2010. ¿Cómo puede llegar el BC a la conclusión de que el sector Construcción creció 1.5% en enero-septiembre del 2011, cuando a partir de las informaciones de la DGII y del propio BC se tiene que las ventas reales del sector cayeron en 22.4% en enero-octubre del 2011? Alguien podría señalar que el crecimiento se debió a que el Gobierno construyó más en el 2011 que en el 2010. Pero el propio BC afirma que la inversión del Gobierno en construcción cayó en 21% en los primeros nueve meses del 2011. Por tanto, se desconoce cómo el BC llega a un resultado de crecimiento de la construcción de 1.5% cuando el Gobierno construyó 21% menos y los indicadores de la construcción privada muestran una caída real del 22.4%.

Sigamos con el Comercio. Según el BC, el PIB real del sector Comercio aumentó en 3.7% en enero-septiembre del 2011. Las informaciones de la DGII muestran que las ventas totales del comercio de combustibles, de enero-octubre del 2011 al mismo período en el 2010, aumentaron de RD$166,255 millones a RD$189,587 millones, para un aumento nominal de 14%. Sin embargo, el precio promedio de los combustibles aumentó en 31.7%.  Para determinar el crecimiento de las ventas en términos reales, hay que dividir los RD$189,587 millones por 1.317, lo que arroja un valor real de RD$143,954 millones. Cuando comparamos este último resultado con las ventas de RD$166,255 millones de enero-octubre del 2010, se tiene que las ventas reales del comercio de combustibles cayeron en 13.4% en los primeros diez meses del 2011.

En el caso de las ventas del comercio de vehículos, la DGII reporta que en los primeros 10 meses del 2011, cayeron de RD$68,983 millones en ese período en el 2010 a RD$65,332 millones, para una caída de 5.3%. Sin embargo, el precio promedio de los vehículos aumentó en 3.5% durante los primeros 10 meses del 2011.  En consecuencia, la caída de las ventas reales del comercio de vehículos fue de 9%. Este resultado es compatible con la información de Acofave que revela que las ventas de vehículos nuevos cayeron de 20,763 unidades en el 2010 a 18,897 en el 2011.

Las ventas de otros comercios, según la DGII, bajaron de RD$347,822 millones en los primeros 10 meses del 2010 a RD$337,208 millones en enero-octubre del 2011, para una caída de 3.1% en términos nominales. Pero los precios promedio ponderado de los bienes (alimentos, bebidas, prendas de vestir y calzados) que venden los otros comercios subieron, según el BC, en 7.7%. En términos reales, ajustando por el aumento en los precios de estos bienes, las ventas de otros comercios cayeron en 10%.

¿Cómo es posible, entonces, que si las ventas en términos reales de los comercios de combustibles, vehículos y los demás bienes cayeron en 13.4%, 9% y 10%, respectivamente, en los primeros 10 meses del 2011, el Banco Central sostenga que el PIB real del sector Comercio subió en 3.7%?

El BC afirma también que el PIB real del sector Turismo (Hoteles, Bares y Restaurantes) subió en 3.7%. Sin embargo, la DGII registra que las ventas nominales de los hoteles, bares y restaurantes descendieron de RD$56,188 millones en los primeros 10 meses del 2010 a RD$52,682 millones en el mismo período del 2011, para una caída de 6.2%. Pero es el mismo BC que ha calculado que los precios de los hoteles, bares y restaurantes han subido en 3% en ese período.  Por tanto, en términos reales, la caída de las ventas de este sector ha sido de 9%.  ¿Cómo puede, entonces, explicar el BC que el PIB real de este sector creció en 3.7% cuando con los datos de la DGII y del BC se tiene que las ventas reales del mismo cayeron en 9%?

También tenemos diferencias en el caso del sector de Intermediación Financiera y Seguros. Según el BC, el PIB real de este sector creció en 3.9%. Sin embargo, cuando tomamos un indicador muy aproximado del PIB del sector financiero, como es la suma de los salarios pagados más las utilidades registradas por todas las empresas del sector financiero en el período enero-noviembre del 2011  (RD$38,493.4 millones) y los comparamos con los del mismo período del 2010 (RD$35,405.8 millones), tenemos que en términos reales, ajustando por la inflación promedio de los 11 meses del 2011 (8.53%), el crecimiento fue de sólo 0.18%, 22 veces menos que el crecimiento asignado a este sector por el BC.

Seguimos. El BC sostiene que el PIB real del sector Transporte y Almacenamiento creció en 4.2% en el período enero-septiembre del 2011.

Cuando entramos al portal de la DGII, nos encontramos con que las ventas de ese sector cayeron, en términos nominales, de RD$50,676 millones en enero-octubre del 2010 a RD$49,677 millones en el mismo período del 2011, para una caída de 2%. El BC, por su parte, nos informa que los precios del sector de transporte durante los primeros 10 meses del 2011 subieron 14.9%. Las ventas reales del sector transporte y almacenamiento en enero-octubre del 2011, por tanto, ascendieron a RD$43,235 millones  (RD$49,677/1.149), para una caída de 14.7%. ¿Cómo puede, entonces, afirmar el BC que el PIB real del sector Transporte y Almacenamiento creció en 4.2% cuando según la DGII y el BC, las ventas reales de este sector cayeron en 14.7% en enero-octubre del 2011?
El BC afirma también que el PIB real del sector de Alquiler de Viviendas subió en 3.2%. Sin embargo, la DGII registra que los ingresos por alquiler de viviendas descendieron de RD$25,934 millones en los primeros 10 meses del 2010 a RD$22,179 millones en el mismo período del 2011, para una caída de 14.5%. El BC que ha calculado que los precios de las viviendas han subido en 14% en ese período. Si asumimos que los alquileres han subido la cuarta parte del aumento en el precio promedio de las viviendas (3.5%), tendríamos que, en términos reales, la caída de los ingresos por alquiler de vivienda ha sido de 17.4%.

¿Cómo puede, entonces, decir el BC que el PIB real de este sector creció en 3.2% cuando con los datos de la DGII y del BC se tiene que las ventas reales del mismo cayeron en 17.4%?

Continuamos. El BC sostiene que el PIB real del sector Otros Servicios creció en 5.6% en el período enero-septiembre del 2011. Cuando entramos al portal de la DGII, nos encontramos con que las ventas de ese sector cayeron, en términos nominales, de RD$73,949 millones en enero-octubre del 2010 a RD$69,529 millones en el mismo período del 2011, para una caída de 6%. El BC, por su parte, nos informa que los precios del sector “otros servicios” durante los primeros 10 meses del 2011 subieron 4.7%. Las ventas reales del sector Otros Servicios en enero-octubre del 2011, por tanto, ascendieron a RD$66,408 millones (RD$69,529/1.047), para una caída de 9%. ¿Cómo puede entonces explicar el BC que el PIB real del sector Otros Servicios creció en 5.6% cuando según la DGII y el BC, las ventas reales de este sector cayeron en 9% en enero-octubre del 2011?

Finalmente, el BC sostiene que el PIB real del sector de Manufactura Local creció en 5.7%. Afirma, por ejemplo, que la fabricación de productos lácteos aumentó en términos reales en 12.0%. Sin embargo, según la DGII, las ventas de la industria de productos lácteos de enero a octubre del 2011 apenas aumentaron en 0.3%. ¿Descendieron los precios de la leche y los quesos en 10.4% en el 2011? Sólo así con un aumento de la producción de 12.0% como sostiene el BC, las ventas podrían aumentar en el 0.3% que registra la DGII.

Otro subsector extraño es el de la varilla. El BC afirma que la producción de varilla aumentó en 30.9%.  Pero también afirma que el precio de venta de la varilla subió en 33.4%. Las ventas de varillas debieron haber subido en casi 75%. Según la DGII, sin embargo, las ventas de la industria de Hierro y Acero subieron en 33.6% en términos nominales. Si descontamos el aumento de precios, el sector no creció en términos reales. ¡Pero el BC dice que creció 30.9%! Quizás las empresas produjeron para aumentar sus inventarios.

Lo dejo aquí. Me duele la cabeza de tantos números. Creo que debería organizarse un foro en Funglode para que el BC y la DGII diluciden sus diferencias de lectura del comportamiento de la economía. Mientras tanto, tendremos que seguir con los datos del PIBnocho. 

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